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隨著城市化進程的加速和交通擁堵問題的日益嚴重，飛行汽車作為一種高效、環(huán)保的出行方式，為解決城市交通難題提供了全新的思路，市場需求也在不斷增長。
與此同時，國家和各省市發(fā)布重磅舉措支持培育低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)，有關(guān)部門加快開展飛行汽車產(chǎn)業(yè)的頂層設(shè)計和戰(zhàn)略謀劃，越來越多的初創(chuàng)企業(yè)、車企和傳統(tǒng)航空巨頭加入到這一領(lǐng)域，競相推出自己的eVTOL產(chǎn)品。
相關(guān)企業(yè)也迅速獲得資本市場的關(guān)注，特別在2024年。
eVTOL投資熱
2024年，eVTOL領(lǐng)域正在經(jīng)歷一場前所未有的投資熱潮。
9月19日，御風(fēng)未來宣布完成超2億元人民幣Pre-B輪融資；8月5日，小鵬匯天官宣獲得1.5億美元B1輪融資，同時啟動B2輪融資；8月3日，寧德時代與峰飛航空簽署戰(zhàn)略投資與合作協(xié)議，寧德時代獨家投資數(shù)億美元，成為峰飛航空的戰(zhàn)略投資者。
此外，還有時的科技、零重力飛機工業(yè)、沃蘭特航空等企業(yè)，在2024年也有大額融資披露。其中，沃蘭特航空更是在6個月內(nèi)，拿到了5輪億元級融資，至此已完成A1輪次共1億美元的融資，同步啟動下輪融資。
這些大額融資事件進一步推動了eVTOL的投資熱，也揭示了其高投入、高風(fēng)險和高回報的行業(yè)特性。
一方面，eVTOL涉及多項前沿技術(shù)，如電動垂直起降技術(shù)、自動駕駛技術(shù)、電池技術(shù)等，這些技術(shù)的研發(fā)需要大量的資金投入。而且相關(guān)產(chǎn)品制造涉及復(fù)雜的工藝和高質(zhì)量的材料，同時需要進行大量的實驗和飛行測試，這些都增加了制造和驗證成本。另一方面，為了支持飛行汽車的運營，還需要建設(shè)相應(yīng)的基礎(chǔ)設(shè)施，如起降場、充電站等，更是一筆不小的開支。
在此背景下，政策環(huán)境和法規(guī)制定以及風(fēng)險資本的介入也為行業(yè)的發(fā)展提供了有力的市場和資金保障。
當然，這些大額融資也證明資本市場對eVTOL發(fā)展前景、技術(shù)創(chuàng)新能力以及市場潛力的認可。這一現(xiàn)象背后，是技術(shù)革新、政策支持和市場需求增長的共同推動。
目前，eVTOL產(chǎn)業(yè)鏈逐漸完善，包括電池、動力系統(tǒng)、飛控系統(tǒng)、導(dǎo)航系統(tǒng)、通信系統(tǒng)等在內(nèi)的多個環(huán)節(jié)都取得了重要進展。更重要的是eVTOL的商業(yè)化進程正在加速，讓市場看到了其實際落地運用的曙光。
3月22日，峰飛航空科技自主研發(fā)的V2000CG無人駕駛航空器系統(tǒng)獲得由中國民用航空華東地區(qū)管理局頒發(fā)的型號合格證(TC)，是全球首個通過型號合格認證的噸級以上eVTOL航空器。
億航智能EH216-S無人駕駛載人航空器更是已獲得型號合格證(TC)、適航證(AC)、生產(chǎn)許可證(PC)，是全球首個三證齊全eVTOL。
前不久億航智能副總裁賀天星透露，預(yù)計全球首張無人駕駛載人航空器運營合格證(OC)將于今年內(nèi)頒發(fā)，年底前有望推出“空中的士”服務(wù)。
eVTOL的適航審定是其商業(yè)化過程中至關(guān)重要的一步，只有通過適航審定才能獲得商業(yè)運營許可，實現(xiàn)真正的商業(yè)化應(yīng)用。根據(jù)各家公司發(fā)布的消息，今年諸多融資主要用于eVTOL產(chǎn)品的研發(fā)、適航審定等工作，足以證明eVTOL行業(yè)已經(jīng)進入了快速發(fā)展和商業(yè)化準備的關(guān)鍵階段。
誰在投資飛行汽車
雖然2024年掀起了飛行汽車的熱潮，但其并不是今年才開始進入大眾視野的。事實上，飛行汽車的概念早在多年前就已經(jīng)被提出，并且隨著技術(shù)的不斷進步和市場的逐漸成熟，飛行汽車企業(yè)如雨后春筍般涌現(xiàn)。
從2015年左右至今，國內(nèi)eVTOL企業(yè)的數(shù)量和融資規(guī)模呈現(xiàn)逐年增長的態(tài)勢。
從投資輪次來看，國內(nèi)eVTOL企業(yè)的融資情況呈現(xiàn)出多樣化和階段性的特點，目前主要集中在天使輪、A輪等早期階段，僅有數(shù)家頭部企業(yè)進入B輪。
在天使輪融資階段，多數(shù)企業(yè)獲得了數(shù)百萬元至數(shù)千萬元人民幣的投資。
不過，僅在2024年，就有覽翌航空、華羽先翔等多家初創(chuàng)企業(yè)完成數(shù)千萬級別的天使輪融資，一定程度上表明了eVTOL行業(yè)的高度活躍性，這也預(yù)示著未來幾年內(nèi)，eVTOL行業(yè)或?qū)⒗^續(xù)保持快速發(fā)展的態(tài)勢，并吸引更多的投資和關(guān)注。
而在A輪融資階段，企業(yè)的融資金額普遍達到數(shù)千萬元人民幣至數(shù)億元美元不等。2021年，小鵬匯天完成了超5億美元A輪融資，創(chuàng)下亞洲低空載人飛行器領(lǐng)域最大單筆融資紀錄。此外，峰飛航空、沃蘭特航空等企業(yè)也在A輪融資中獲得數(shù)億元人民幣的投資。這一階段的融資主要用于擴大生產(chǎn)規(guī)模、加速產(chǎn)品研發(fā)和拓展市場渠道等方面。
在B輪及以后的融資階段，企業(yè)的融資金額往往更大且更加集中。在這一階段，市場地位已出現(xiàn)分化。小鵬匯天、沃蘭特航空等企業(yè)在不同階段獲得了不同程度的資本支持，eVTOL行業(yè)的競爭格局將更加激烈，而投資輪次也將繼續(xù)向更高階段演進。
目前國內(nèi)低空經(jīng)濟領(lǐng)域唯一一家上市的eVTOL主機廠——億航智能，于2019年登陸美國納斯達克，截至9月20日，億航智能市值為7.57億美元。
根據(jù)億航智能發(fā)布的今年二季度業(yè)績報告，其二季度實現(xiàn)總收入達1.02億元人民幣，同比增長919.6%，創(chuàng)歷史新高；經(jīng)調(diào)整后的凈利潤為115萬元，實現(xiàn)扭虧為盈。
這主要緣于億航智能旗下EH216-S產(chǎn)品加快生產(chǎn)和交付，以及來自政府和旅游運營商在內(nèi)的國內(nèi)外客戶的需求和訂單增加，推動期內(nèi)收入大幅增長。這也給行業(yè)帶來積極影響。
總體而言，從參與企業(yè)性質(zhì)來看，大型航空航天企業(yè)與汽車制造廠、飛行汽車廠商是eVTOL發(fā)展的主力，另也有科技公司和高校在布局。
值得注意的是，不少車企以自研、投資等多種方式加入eVTOL研發(fā)隊列，包括吉利、廣汽、小鵬以及國外的大眾、現(xiàn)代、豐田、本田等車企，其中，吉利、小鵬旗下相關(guān)eVTOL均已取得相應(yīng)的訂單。
從投資方背景來看，電池制造、汽車電子、航空航天等跨界資本將進一步介入eVTOL行業(yè)，推動產(chǎn)業(yè)鏈上下游的深度融合。這種跨界合作或?qū)⒂兄谔嵘麄行業(yè)的競爭力和創(chuàng)新能力。
格局未定
當前，國內(nèi)eVTOL參與企業(yè)眾多且各具特色。從技術(shù)路線到應(yīng)用場景，再到政策支持和市場環(huán)境，各方面因素共同作用，形成了多元化的競爭格局。
從技術(shù)路線來看，目前eVTOL構(gòu)型可分為多旋翼型、復(fù)合翼型(升力與巡航復(fù)合)、矢量推力型(含傾轉(zhuǎn)旋翼/機翼型和傾轉(zhuǎn)涵道型)幾類，這種技術(shù)多樣性使得任何單一企業(yè)都難以在技術(shù)上形成絕對的壟斷優(yōu)勢。
而且基于一體式飛行汽車的開發(fā)難度大，目前還有不少企業(yè)推出了分體式飛行汽車，兼顧陸行和飛行兩種行駛方式。其中，小鵬匯天的分體式飛行汽車“陸地航母”于9月3日對外正式亮相，計劃于今年11月珠海航展期間完成公開載人首飛，11月廣州車展期間首次公開亮相。9月6日，小鵬匯天宣布，分體式飛行汽車“陸地航母”累計預(yù)訂單超1000臺，意向采購訂單超3000臺。
其次，從應(yīng)用場景來看，基于我國低空空域劃分形成的低空+物流/農(nóng)業(yè)/消防/巡檢/旅游/應(yīng)急救援等場景，加速eVTOL等航空器發(fā)展。不同企業(yè)根據(jù)自身的技術(shù)特點和資源優(yōu)勢選擇不同的應(yīng)用場景布局。這種應(yīng)用場景的多樣性也進一步分散了市場競爭。
綜上所述，由于技術(shù)路線的多樣性、應(yīng)用場景的廣泛性以及政策支持和市場環(huán)境的有利條件，國內(nèi)eVTOL企業(yè)競爭格局中目前不太可能出現(xiàn)贏家通吃的狀況。
這也意味著，無論是還處于天使輪階段的初創(chuàng)企業(yè)，還是億航智能這樣的上市企業(yè)，在這樣一個仍處于早期階段的賽道中，均存在巨大的發(fā)展機遇，競爭格局，仍在實時變化。
在此背景下，隨著市場的逐步成熟和消費者認知度的提高，eVTOL行業(yè)的市場需求不斷增長。這將吸引更多企業(yè)進入該領(lǐng)域，進一步做大“蛋糕”。
更重要的是，eVTOL對產(chǎn)業(yè)鏈的帶動作用是多方面的，涉及電池及動力系統(tǒng)、機體結(jié)構(gòu)材料、基建、導(dǎo)航通訊與飛控系統(tǒng)等多個方面。目前，已有寧德時代、國軒高科、中創(chuàng)新航等多家電池廠商入局eVTOL領(lǐng)域，它們與eVTOL企業(yè)合作開發(fā)高性能電池和動力系統(tǒng)。
資本市場不僅關(guān)注飛行汽車整機制造商，還在深入挖掘產(chǎn)業(yè)鏈上下游的投資機會。
諸如今年7月，eVTOL飛控系統(tǒng)供應(yīng)商邊界智控獲近億元A輪融資，投資方包含基石資本、南山戰(zhàn)新投、北航投資、普華資本等。
資本市場的積極參與和大量資金的涌入，為eVTOL企業(yè)提供了強大的動力。從技術(shù)研發(fā)到生產(chǎn)制造，再到市場推廣和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，飛行汽車產(chǎn)業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)都在不斷完善和壯大。
未來幾年，飛行汽車有望在城市空中交通、旅游觀光、應(yīng)急救援等多個應(yīng)用場景中發(fā)揮重要作用，帶動萬億級別的市場規(guī)模增長。當前競爭格局尚未定型，但每一個參與者都有機會在這一新興領(lǐng)域中找到自己的位置，共同推動飛行汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
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