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羅克韋爾/Allen Bradley
《“十四五”機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》提出，到2025年的中國將形成一批機器人核心技術(shù)和高端產(chǎn)品的突破，整機綜合指標(biāo)達(dá)到國際先進(jìn)水平，關(guān)鍵零部件性能和可靠性達(dá)到國際同類產(chǎn)品水平。機器人產(chǎn)業(yè)營業(yè)收入年均增速超過20%；建成3-5個有國際影響力的產(chǎn)業(yè)集群；制造業(yè)機器人密度實現(xiàn)翻番。
隨著技術(shù)的進(jìn)步，機器人的智能化程度不斷增高，未來的市場空間也在逐步釋放，滲透到千行百業(yè)中，不說已廣泛應(yīng)用的制造行業(yè)，就是日產(chǎn)生活中也能不時看到機器人的身影，如送餐機器人、清潔機器人等，機器人的加速應(yīng)用已成為未來發(fā)展的必然趨勢。
雖說如此，在這個發(fā)展過程中，機器人行業(yè)又將遇到什么問題？擁有哪些機遇？其發(fā)展的規(guī)律是怎樣的？這些都是值得探討的問題，而要說對一個行業(yè)發(fā)展趨勢最敏銳的群體，證券機構(gòu)無疑是其中之一，今天就來看看，近期五家證券機構(gòu)對機器人發(fā)展所做出的研判吧。
中信證券
中信證券表示，近日，上海經(jīng)信委印發(fā)第一批《上海市智能機器人標(biāo)桿企業(yè)與應(yīng)用場景推薦目錄》，提出力爭到2025年打造10家行業(yè)一流的機器人頭部品牌，1000億元機器人關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)規(guī)模，有望推動機器人行業(yè)快速發(fā)展與多場景規(guī)模化落地。從中央到地方，政策持續(xù)加碼，機器人產(chǎn)業(yè)步入加速期，未來或有更多地方政府積極響應(yīng)，推出一系列機器人產(chǎn)業(yè)相關(guān)支持舉措。
同時中信證券指出，特斯拉機器人入場，激發(fā)了機器人行業(yè)市場活力，服務(wù)類型的泛人形機器人相對人形機器人來說具有成本低、穩(wěn)定性強、應(yīng)用場景明確的優(yōu)勢，預(yù)計未來會優(yōu)先商業(yè)化落地。
類似于智能手機，機器人將成為下一個現(xiàn)象級消費電子產(chǎn)品，帶動以伺服系統(tǒng)、本體制造、整機品牌為代表的上中下游行業(yè)快速發(fā)展，參考智能手機發(fā)展歷程，目前機器人行業(yè)處于發(fā)展初期，預(yù)測未來機器人行業(yè)將有“硬件先行”的發(fā)展趨勢，中后期或形成成熟的代工模式。
其中，伺服系統(tǒng)等核心零部件，重要性突出，占據(jù)微笑曲線左側(cè)，毛利率較高，未來空間廣闊。中信證券認(rèn)為具備較高核心零部件生產(chǎn)技術(shù)、擁有快速布局能力及優(yōu)質(zhì)客戶資源的企業(yè)能率先享受行業(yè)紅利。
機器人行業(yè)可以從產(chǎn)業(yè)鏈、國產(chǎn)化、新品類三個方向挖掘投資機會：
產(chǎn)業(yè)鏈：從導(dǎo)航定位模塊、運動控制模塊、感知交互模塊、機身結(jié)構(gòu)、芯片、電池等角度挖掘投資機會；
國產(chǎn)化：國內(nèi)領(lǐng)先的人形機器人企業(yè)是優(yōu)必選，其他機器人領(lǐng)域的龍頭也可能會切入人形機器人市場；
新品類：在通用型人形機器人尚未能夠大規(guī)模商業(yè)化之前，在各個細(xì)分領(lǐng)域，建議關(guān)注清潔機器人、無人機、配送機器人、巡檢機器人、AMR、協(xié)作機器人、特種機器人等。
浙商證券
浙商證券研報指出，ChatGPT作為AIGC領(lǐng)域頂尖的模型，有望對現(xiàn)有生產(chǎn)力工具進(jìn)行變革，其商業(yè)化有望加速推動語言AI及AI領(lǐng)域整體的顯著進(jìn)步，人機交互系統(tǒng)作為人形機器人的“大腦”，語音語義分析作為人機交互核心途徑，可幫助機器人具備聽、說、理解和思考的能力。
伴隨人機交互技術(shù)逐漸成熟，人形機器人商業(yè)化未來可期。核心零部件占比工業(yè)機器人成本約70%，人形機器人相較于傳統(tǒng)工業(yè)機器人，自由度大幅提升，預(yù)計將使用比工業(yè)機器人更多的減速器與電機，核心零部件(減速器、伺服電機等)需求有望大幅提升。
同時浙商證券認(rèn)為，2023年以來制造業(yè)景氣度持續(xù)回升，1月份PM為50.1%，2月份進(jìn)一步提升至52.6%，較1月份顯著提升約2.5pct，為近一年最高值，2023年受益制造業(yè)復(fù)蘇，機器人行業(yè)發(fā)展將提速。
國金證券
國金證券認(rèn)為，“機器人+”時代到來，有望帶動產(chǎn)業(yè)鏈全面繁榮。1月19日，工信部等十七部門印發(fā)《“機器人+”應(yīng)用行動實施方案》，提出到2025 年，制造業(yè)機器人密度較2020 年實現(xiàn)翻番，服務(wù)機器人、特種機器人行業(yè)應(yīng)用深度和廣度顯著提升，機器人促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會高質(zhì)量發(fā)展的能力明顯增強。
深化重點領(lǐng)域“機器人+”應(yīng)用，面向社會民生改善和經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求，遴選有一定基礎(chǔ)、應(yīng)用覆蓋面廣、輻射帶動作用強的重點領(lǐng)域，聚焦典型應(yīng)用場景和用戶使用需求，開展從機器人產(chǎn)品研制、技術(shù)創(chuàng)新、場景應(yīng)用到模式推廣的系統(tǒng)推進(jìn)工作。
從政策上看，提出各相關(guān)部門、各地方將機器人應(yīng)用推廣作為科技創(chuàng)新、行業(yè)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策重點方向，統(tǒng)籌政策、資金、資源予以支持，加大對機器人創(chuàng)新應(yīng)用的投入力度。
從產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)上游環(huán)節(jié)看，將支持和強化高轉(zhuǎn)矩密度伺服電機、高動態(tài)運動規(guī)劃與控制、人機交互等機器人產(chǎn)業(yè)鏈核心技術(shù)攻關(guān)，深入挖掘和釋放潛在應(yīng)用需求，開發(fā)先進(jìn)適用的機器人產(chǎn)品和系統(tǒng)解決方案。
整體來看，“機器人+”的方案將推動機器人在生產(chǎn)、生活的方方面面加速滲透，有望帶動機器人產(chǎn)業(yè)鏈的全面繁榮。
國泰君安證券
國泰君安證券認(rèn)為，中國機器人行業(yè)已經(jīng)迎來需求拐點，有望逐漸從復(fù)制跟隨走向技術(shù)引領(lǐng)，從國產(chǎn)替代邁入海外拓展階段。
中國是全球規(guī)模最大，增速最快的機器人市場，2001-2022年機器人銷量從700臺增長至30.3萬臺(銷售規(guī)模87億美元)，復(fù)合增速33.5%。
2017年是中國機器人行業(yè)的分水嶺，2017年以前是國產(chǎn)替代階段，國內(nèi)機器人公司主要通過模仿，以更低的成本獲得市場。2017年開始，結(jié)合AI深度學(xué)習(xí)、3D視覺、力控等技術(shù)的變革，中國機器人行業(yè)逐漸走向市場引領(lǐng)，2017-2022年銷量復(fù)合增速23.1%。
人口結(jié)構(gòu)變化，制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，中國新能源產(chǎn)業(yè)爆發(fā)并領(lǐng)先全球，中國機器人或能復(fù)制日本機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展路徑。除了享受外部紅利，運動控制(含伺服控制、減速器等)、自主定位導(dǎo)航、人機交互等核心部件和技術(shù)的持續(xù)進(jìn)步是機器人行業(yè)長足發(fā)展的決定性因素。
國泰君安證券同時指出，制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，新能源產(chǎn)業(yè)崛起，工業(yè)機器人進(jìn)口替代提速?；仡櫲毡緳C器人產(chǎn)業(yè)的騰飛之路，汽車作為工業(yè)機器人的最大下游，1970-1990年產(chǎn)量從581萬升至1349萬臺，日本工業(yè)機器人隨之成長，產(chǎn)量由1350臺升至10萬臺，復(fù)合增速25%，兩大機器人公司發(fā)那科、安川包攬了汽車沖壓、焊接兩大工藝。
2020年，中國新能源產(chǎn)業(yè)爆發(fā)并領(lǐng)先全球，或能復(fù)制日本機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展路徑。新能源作為新興產(chǎn)業(yè)，企業(yè)愿意聯(lián)合國產(chǎn)機器人探索標(biāo)準(zhǔn)化工藝，技術(shù)能力的積累使得國產(chǎn)廠商具備了滿足工業(yè)場景客戶需求的能力，國產(chǎn)工業(yè)機器人得以借勢追趕，訂單額、交付質(zhì)量、復(fù)購率良性增長，2020年疫情期間，外資品牌進(jìn)口受阻，交付能力更勝一籌的國產(chǎn)品牌把握住了發(fā)展良機。
中航證券
中航證券表示，國家聚焦典型應(yīng)用場景和用戶使用需求系統(tǒng)推進(jìn)行業(yè)發(fā)展，著力拓展機器人應(yīng)用深度和廣度，將催化行業(yè)產(chǎn)品升級、技術(shù)迭代、應(yīng)用創(chuàng)新、市場規(guī)模擴(kuò)張，隨著疫情漸去、消費復(fù)蘇、國家扶持，預(yù)期在未來3-5年內(nèi)機器人產(chǎn)業(yè)整體將迎來新一輪景氣周期。
老齡化加速為機器人奠定長期發(fā)展基礎(chǔ)，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)環(huán)節(jié)和細(xì)分領(lǐng)域存在高速增長機會，工業(yè)機器人國產(chǎn)化進(jìn)程加速，本土零部件及本體廠商持續(xù)突破支撐整體產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，預(yù)計本輪工業(yè)機器人需求拐點或在2023年上半年顯現(xiàn)。
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