資本江湖聯(lián)姻不斷 制造業(yè)緣何鐘愛“德國新娘”?
根據(jù)普華永道的報(bào)告,2016年前三季度,中國內(nèi)地企業(yè)海外并購交易數(shù)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的671宗,幾乎是去年全年交易數(shù)量的兩倍;交易總金額超過1600億美元,其中單筆金額超過10億美元的大額交易逾30宗。在2016年前三季度中國前海外并購交易中有九宗交易的目標(biāo)公司位于歐洲和北美。
值得注意的是,中國企業(yè)在歐洲的并購中,中國制造企業(yè)格外鐘愛德企。21世紀(jì)以來已經(jīng)約有200家企業(yè)被中國企業(yè)并購。據(jù)人民網(wǎng)、新華網(wǎng)統(tǒng)計(jì),2016年上半年就中企已并購了37家德國企業(yè);2015年并購了39家德國企業(yè);2014年,并購了36個德國項(xiàng)目;2013年,并購了25家;2002至2012年間,中國企業(yè)共并購了59家德國企業(yè)。
10月17日,據(jù)德國本地媒體報(bào)道,德國經(jīng)濟(jì)部要求保護(hù)本國高科技企業(yè)避免不希望的收購,特別是那些來自非歐盟國家的國有或部分國有買家。德國很多人對中國并購行為有一種擔(dān)憂,他們特別擔(dān)心中國的有錢企業(yè)任性地把德國企業(yè)統(tǒng)統(tǒng)買光,害怕德國企業(yè)“空心化”。那么,中國制造業(yè)企業(yè)為何如此鐘愛德企?
從歷史層面來看:過去三十余年,中國發(fā)揮自己的廉價(jià)勞動力、土地和環(huán)保等低成本優(yōu)勢吸取外資從而推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展。直到2007年加工貿(mào)易占中國貿(mào)易的比例超過50%,到2010年,中國制造業(yè)產(chǎn)值超過美國成為大的制造國。與此同時(shí),中國人口紅利優(yōu)勢逐漸消退,勞動密集型產(chǎn)業(yè)向印度、東南亞等國家轉(zhuǎn)移與日俱增,中國被迫向中制造業(yè)轉(zhuǎn)型。2015年,中國發(fā)布了《中國制造2025》的戰(zhàn)略規(guī)劃強(qiáng)化中國制造業(yè),著眼建設(shè)制造強(qiáng)國,固本強(qiáng)元,搶占制造業(yè)的新一輪競爭制高點(diǎn),而展開海外并購獲取制造技術(shù)無疑是一種很好的辦法。
從現(xiàn)實(shí)層面來看:自2008年金融危機(jī)以來,歐洲經(jīng)濟(jì)一直都深受影響導(dǎo)致其資產(chǎn)價(jià)格處于較低的水平,而人民幣升值也幫助了中國對歐洲的并購。而且作為強(qiáng)大的制造國之一德國的汽車、機(jī)械設(shè)備、電子電氣、化工等都在居于地位。以往中企對德國感興趣的主要是汽車、機(jī)械制造行業(yè),如今電子行業(yè)、注塑業(yè),中國企業(yè)也非常感興趣,并希望借助德企的力量提升中國的制造業(yè)水平。
從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)體制來看:我國社會主義經(jīng)濟(jì)在以公有制為主體、包括私人經(jīng)濟(jì)在內(nèi)的多種經(jīng)濟(jì)成分共同發(fā)展的條件下運(yùn)行的市場經(jīng)濟(jì)。國有企業(yè)占長期據(jù)著主動地位。而業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為,目前的大環(huán)境是,流動性充分、國內(nèi)資本市場活躍、估值高,資本市場對民營企業(yè)有發(fā)展的要求,而實(shí)體經(jīng)濟(jì)疲軟。多重因素影響導(dǎo)致大部分民營企業(yè)積極地往外走,這個趨勢在一定時(shí)期內(nèi)趨勢是會持續(xù)的。
從外在因素來看:美國前進(jìn)口國中有三個是歐洲國家,即是德國、英國、法國,中國對在歐洲展開并購的目的地中,德國和英國正是大的兩個。近年來,中美貿(mào)易爭端加劇,而中國并購歐洲企業(yè)有助于中國企業(yè)規(guī)避與美國貿(mào)易爭端風(fēng)險(xiǎn)。
從內(nèi)在因素來看:眼下中國正遭受環(huán)境污染等問題,讓中國日益注重環(huán)保問題。而國內(nèi)傳統(tǒng)制造企業(yè)絕大多數(shù)是高污染、高耗能的勞動密集型產(chǎn)業(yè)。隨著中國供給側(cè)改革,不斷去產(chǎn)能,中國傳統(tǒng)制造企業(yè)向節(jié)能、環(huán)保、智能轉(zhuǎn)型要求迫切。而德國在能源安全、替代能源以及率的工業(yè)自動化等技術(shù)方面,中企并購德企不僅幫助中國企業(yè)提升在減少碳排放技術(shù)水平,還可以獲得德企擁有的技術(shù)和知識產(chǎn)權(quán)。這可謂是一舉多得。
總體而言,正是基于以上這些因素將讓中國制造并購德企,做到取人之長補(bǔ)己之短。中國將德國作為并購的主要目的地之一,可以提升中國的制造技術(shù)水平,也可以幫助實(shí)現(xiàn)《中國制造2025》戰(zhàn)略。不過,德國人擔(dān)心中國的“土豪”企業(yè)任性地把德國企業(yè)統(tǒng)統(tǒng)買光,而我國不少業(yè)內(nèi)人士對與日俱增的海外并購也表示了一絲隱憂。因?yàn)槠髽I(yè)并購技術(shù)和后,要想將其消化,這需要高度的管理化企業(yè)的組織能力。