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截至1月13日收盤，尚太科技(001301)報(bào)收60.38元/股，下跌4.73%，總市值157.57億元。
消息面上，1月10日晚間，尚太科技發(fā)布了多則公告，涉及項(xiàng)目減產(chǎn)、募資等。
120億項(xiàng)目生變
根據(jù)公告，在2022年11月，尚太科技的全資子公司山西尚太鋰電科技有限公司(簡(jiǎn)稱“山西尚太”)，與山西省晉中市昔陽(yáng)縣人民政府簽署了《投資協(xié)議書》，原計(jì)劃建設(shè)年產(chǎn)30萬(wàn)噸鋰離子電池負(fù)極材料一體化項(xiàng)目，投資金額約為120億元。然而，由于項(xiàng)目土地條件和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的變化，該項(xiàng)目未能實(shí)際推進(jìn)。
但是，該項(xiàng)目部分土地曾為原煤礦坑土地，政府進(jìn)行土地平整投資耗費(fèi)巨大，存在一定客觀困難，故未實(shí)際進(jìn)行建設(shè)推進(jìn)。
因原項(xiàng)目土地條件、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境等發(fā)生變化，尚太科技決定對(duì)項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容、投資金額等進(jìn)行調(diào)整：調(diào)整擬建設(shè)土地范圍，選擇具備平整及生產(chǎn)基地建設(shè)條件進(jìn)行年產(chǎn)20萬(wàn)噸鋰離子電池負(fù)極材料一體化項(xiàng)目，項(xiàng)目投資總額約人民幣40億元，占地約1000畝。
也就是說(shuō)，項(xiàng)目原定產(chǎn)能規(guī)劃從30萬(wàn)噸調(diào)整至20萬(wàn)噸，投資總額從120億元降至40億元。
對(duì)此，尚太科技稱，本次項(xiàng)目調(diào)整是在充分考慮下游主要客戶需求變動(dòng)，經(jīng)充分市場(chǎng)調(diào)研基礎(chǔ)之上擬實(shí)施的項(xiàng)目調(diào)整。
據(jù)悉，山西尚太將在本項(xiàng)目取得土地使用權(quán)后6個(gè)月內(nèi)開工建設(shè)，項(xiàng)目最長(zhǎng)工期不超過(guò)18個(gè)月。
擬募資25億元
另?yè)?jù)《向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券預(yù)案》公告，尚太科技本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券每張面值為人民幣100元，按面值發(fā)行，期限為自發(fā)行之日起六年。
尚太科技擬募集資金總額不超過(guò)人民幣25億元(含)，扣除發(fā)行費(fèi)用后，用于年產(chǎn)20萬(wàn)噸鋰離子電池負(fù)極材料一體化項(xiàng)目。該項(xiàng)目擬建設(shè)地點(diǎn)為山西省晉中市昔陽(yáng)縣，實(shí)施主體為山西尚太，項(xiàng)目總投資為39.94億元，計(jì)劃建設(shè)期為18個(gè)月。
由此來(lái)看，本次募資資金將用于前述剛剛官宣調(diào)整的負(fù)極材料一體化項(xiàng)目。
關(guān)于尚太科技
尚太科技成立于2008年9月，2022年12月28日在深交所主板上市。最初尚太科技是通過(guò)為頭部負(fù)極企業(yè)代工石墨化起家，于2018年逐漸將業(yè)務(wù)拓展至負(fù)極材料領(lǐng)域，并成功實(shí)現(xiàn)在大客戶端的放量。
自2022年開始，尚太科技負(fù)極材料業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)快速增長(zhǎng)，產(chǎn)能利用率維持較高水平。目前其已進(jìn)入如寧德時(shí)代、寧德新能源、國(guó)軒高科、蜂巢能源、欣旺達(dá)、遠(yuǎn)景動(dòng)力、瑞浦蘭鈞等知名鋰離子電池廠商的供應(yīng)鏈。
其中，寧德時(shí)代不僅為大客戶，還通過(guò)長(zhǎng)江晨道持有尚太科技10.45%股權(quán)。不過(guò)在去年9月，尚太科技公告，長(zhǎng)江晨道、招銀朗曜及其一致行動(dòng)人招銀叁號(hào)將合計(jì)減持不超過(guò)4,566,823股(占公司目前總股本不超過(guò)1.75%)。
值得指出的是，石墨化技術(shù)是尚太科技獨(dú)特的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。招商證券去年10月的研報(bào)指出，石墨化成本為負(fù)極成本控制的核心，成本占比達(dá)40%。尚太科技開創(chuàng)石墨化前置焙燒工序，通過(guò)提升單爐裝爐量、降低耗電量、自研造粒釜設(shè)備等多個(gè)維度實(shí)現(xiàn)降本，綜合石墨化成本較同行具有2000-3000元/噸優(yōu)勢(shì)。
因此，2018年-2023年，尚太科技負(fù)極業(yè)務(wù)毛利率較其他部分負(fù)極上市公司普遍領(lǐng)先5-10個(gè)百分點(diǎn)，2022年毛利率差值更是達(dá)到18.66個(gè)百分點(diǎn)。而從單噸盈利上看，2023年起，開始領(lǐng)先全行業(yè)，2023年H2至2024年，在負(fù)極材料價(jià)格大幅下跌的大背景下，其他大部分負(fù)極廠商陸續(xù)經(jīng)歷了庫(kù)存減值帶來(lái)的虧損，而尚太仍就維持較強(qiáng)的盈利能力，主要系公司在石墨化成本控制力領(lǐng)先行業(yè)。
2024年前三季度，尚太科技負(fù)極材料產(chǎn)品銷售數(shù)量達(dá)14.8萬(wàn)噸，已經(jīng)超過(guò)2023年全年銷售量，同比增長(zhǎng)超過(guò)55%。根據(jù)鑫欏鋰電，2024年1-10 月，尚太科技負(fù)極出貨量排名行業(yè)第四。
業(yè)績(jī)方面，2024年前三季度，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入36.20億元，同比增長(zhǎng)14.16%；歸母凈利潤(rùn)5.78億元，同比增長(zhǎng)1.72%；扣非歸母凈利潤(rùn)5.71億元，同比增長(zhǎng)3.69%。
產(chǎn)能方面，根據(jù)尚太科技董秘李龍俠在2024年11月的采訪信息，2023年底尚太科技負(fù)極材料產(chǎn)能24萬(wàn)噸/年，預(yù)計(jì)北蘇二期年產(chǎn)10萬(wàn)噸產(chǎn)能將于2024年底逐步投產(chǎn)，屆時(shí)公司負(fù)極材料產(chǎn)能將達(dá)34萬(wàn)噸/年。
此外，去年10月，尚太科技還宣布，將在馬來(lái)西亞投資約1.54億美元建設(shè)鋰離子電池負(fù)極材料項(xiàng)目。
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