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又一家自動(dòng)駕駛公司擬沖刺港股IPO。
日前，希迪智駕(湖南)股份有限公司向港交所提交上市申請(qǐng)書，聯(lián)席保薦人為中金公司、中信建投國(guó)際、中國(guó)平安資本(香港)。
在此之前，速騰聚創(chuàng)、黑芝麻智能、地平線等多家智駕產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)都已成功登陸港交所，另外還有縱目科技、佑駕創(chuàng)新、博泰車聯(lián)網(wǎng)等在排隊(duì)沖刺港股IPO。
如果此次希迪智駕闖關(guān)成功，有望成為國(guó)內(nèi)“自動(dòng)駕駛礦卡第一股”。
沖刺港股IPO，希迪智駕憑什么？
希迪智駕成立于2017年，由知名創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師李澤湘教授領(lǐng)銜創(chuàng)立。李澤湘的知名身份之一是，他不僅是大疆的早期投資者，并一度擔(dān)任大疆董事長(zhǎng)，還是大疆創(chuàng)始人、CEO汪滔的老師，他也因此被稱為“大疆教父”。
創(chuàng)立希迪智駕后，李澤湘通過(guò)新驅(qū)動(dòng)香港、長(zhǎng)沙港灣、清水灣香港創(chuàng)投及長(zhǎng)沙晟譽(yù)共計(jì)持有希迪智駕43.63%的股份。除了李澤湘，希迪智駕還有一位聯(lián)合創(chuàng)始人——馬濰，后者是硅谷資深專家，曾任美國(guó)德州儀器基爾比研究院系統(tǒng)研發(fā)總監(jiān)。
在核心業(yè)務(wù)上，希迪智駕專注于自動(dòng)駕駛礦卡和物流車、V2X技術(shù)及高性能感知解決方案研發(fā)，并提供以專有技術(shù)為基礎(chǔ)的產(chǎn)品及解決方案。
其中針對(duì)采礦場(chǎng)景，希迪智駕構(gòu)建了全棧自動(dòng)駕駛礦卡解決方案“元礦山”，該方案包括無(wú)人駕駛礦卡、車隊(duì)管理系統(tǒng)、中臺(tái)調(diào)度平臺(tái)和遠(yuǎn)程駕駛艙四大核心組成部分，旨在實(shí)現(xiàn)無(wú)人駕駛礦卡的自主操作及遠(yuǎn)程監(jiān)控，從而使勞動(dòng)密集型采礦作業(yè)實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化。
眾所周知，采礦業(yè)作為國(guó)家經(jīng)濟(jì)的堅(jiān)實(shí)支柱，承擔(dān)著為各行各業(yè)提供關(guān)鍵原材料與能源的重任。然而，傳統(tǒng)礦山運(yùn)作嚴(yán)重依賴重型機(jī)械和人工作業(yè)，現(xiàn)階段面臨著安全事故頻發(fā)、工作環(huán)境惡劣、勞動(dòng)力老化、經(jīng)濟(jì)效益較低等多重痛點(diǎn)，對(duì)于提升運(yùn)營(yíng)安全性的要求尤其迫切。
希迪智駕的“元礦山”，正是為了實(shí)現(xiàn)鉆孔、爆破、挖掘及運(yùn)輸?shù)汝P(guān)鍵采礦流程的無(wú)人駕駛及智能化操作。
根據(jù)招股書，截至2024年9月30日，希迪智駕共計(jì)交付了123輛自動(dòng)駕駛礦卡，覆蓋河南、江蘇、湖北、湖南及中國(guó)西部地區(qū)的多個(gè)采石場(chǎng)及煤礦，并收到320輛自動(dòng)駕駛礦卡，及206 套獨(dú)立自動(dòng)駕駛卡車系統(tǒng)的指示性訂單。其中僅2024年第三季度，希迪智駕就收到了310輛自動(dòng)駕駛礦卡，及174套獨(dú)立自動(dòng)駕駛卡車系統(tǒng)的額外指示性訂單，呈現(xiàn)強(qiáng)勁的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
目前，國(guó)內(nèi)自主采礦行業(yè)仍處于快速發(fā)展階段，這對(duì)希迪智駕而言，也意味著巨大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年，中國(guó)自動(dòng)駕駛礦卡總出貨量約為800輛，預(yù)計(jì)到2026年將增加至約3,800輛，2030年進(jìn)一步增至超過(guò)13,000輛。
就市場(chǎng)規(guī)模而言，2023年國(guó)內(nèi)自主采礦行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模約為4億元，占封閉場(chǎng)景內(nèi)自動(dòng)駕駛市場(chǎng)比例約35.4%。到2030年，該市場(chǎng)預(yù)計(jì)將大幅增長(zhǎng)至248億元， 2023年至2030年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為78.4%。如果加上其他商用車應(yīng)用場(chǎng)景，2023年中國(guó)自動(dòng)駕駛商用車市場(chǎng)規(guī)模約為24 億元，預(yù)計(jì)到2030年將增至7,788億元。
而根據(jù)灼識(shí)咨詢的資料，按截至2024年6月30日止六個(gè)月的收入計(jì)，希迪為中國(guó)第二大自動(dòng)駕駛商用車技術(shù)公司。
不過(guò)，盡管市場(chǎng)前景廣闊，希迪智駕同時(shí)也指出，由于短時(shí)間內(nèi)智慧礦山完全過(guò)渡到無(wú)人采礦作業(yè)，不僅成本高昂且通常不切實(shí)際，因而在礦場(chǎng)部署無(wú)人駕駛礦卡與，現(xiàn)有的人工駕駛車輛協(xié)同作業(yè)成為了現(xiàn)階段自主采礦面臨的一項(xiàng)重大挑戰(zhàn)，這也是無(wú)人礦山發(fā)展的必經(jīng)階段。
V2X同樣如此。據(jù)相關(guān)分析數(shù)據(jù)顯示，2023年，中國(guó)車路云一體化系統(tǒng)市場(chǎng)規(guī)模約為15億元，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年將快速增長(zhǎng)，于2030年達(dá)到353億元，2023-2030年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為57.5% 。
在V2X領(lǐng)域，希迪智駕的產(chǎn)品及解決方案通過(guò)融合先進(jìn)感知技術(shù)、傳感器融合算法、V2X 通信功能及交通優(yōu)化算法，不僅可以監(jiān)控車速、軌跡及交通狀況，亦可檢測(cè)不同類型的交通事件，如交通事故、違規(guī)停車、逆行駕駛、行使緩慢車輛及交通擁堵。
根據(jù)招股書，目前希迪智駕的V2X方案已在中國(guó)七個(gè)國(guó)家級(jí)車聯(lián)網(wǎng)先導(dǎo)區(qū)中的五個(gè)落地實(shí)施。
營(yíng)收穩(wěn)步向好，但依然虧損
雖然有良好的市場(chǎng)支撐，但和智駕賽道其他很多公司一樣，希迪智駕直到現(xiàn)在仍未實(shí)現(xiàn)盈利。
根據(jù)招股書，目前希迪智駕的營(yíng)收主要來(lái)自三個(gè)方面：自動(dòng)駕駛解決方案，包括全棧自動(dòng)駕駛礦卡解決方案和自動(dòng)駕駛物流車解決方案，V2X，以及高性能感知方案，包括列車自主感知系統(tǒng)TAPS和商用車車載智能安全管理解決方案。
其中，自動(dòng)駕駛方案是希迪智駕現(xiàn)階段主要的營(yíng)收來(lái)源，不過(guò)該板塊業(yè)務(wù)過(guò)去兩年?duì)I收占比在逐年降低，與之對(duì)應(yīng)，則是V2X業(yè)務(wù)營(yíng)收占比逐年提升。
具體來(lái)看，2021-2023年及2024年上半年，希迪智駕分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7,738.5萬(wàn)元、3,105.6萬(wàn)元、1.33億元和2.59億元，同期自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)營(yíng)收占比分別為8.8%、90.2%、56.1%和60.4%，V2X業(yè)務(wù)營(yíng)收占比分別為91.2%、9.8%、27.8%和28.7%。
可以看出，在2022年之前，V2X業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了希迪智駕絕大部分的營(yíng)收，這主要是因?yàn)樵谠摴镜膸状髽I(yè)務(wù)板塊中，V2X業(yè)務(wù)創(chuàng)收時(shí)間最早，始于2018年。而自動(dòng)駕駛方案真正開始創(chuàng)收是在2021年下半年，2022年正式量產(chǎn)。
不過(guò)，V2X業(yè)務(wù)營(yíng)收在經(jīng)歷2022年的短暫下滑后，于2023年重回上升通道，并于今年上半年進(jìn)一步創(chuàng)下歷史新高。希迪智駕指出，這主要是由于2021年及2022年相關(guān)項(xiàng)目驗(yàn)收延遲，導(dǎo)致期內(nèi)V2X幾乎沒(méi)有錄得任何收入。
而2023年的大幅增長(zhǎng)，除了相關(guān)業(yè)務(wù)穩(wěn)步向好，目前來(lái)看也離不開國(guó)家對(duì)自動(dòng)駕駛和V2X的大力支持。過(guò)去一段時(shí)間，國(guó)內(nèi)先后發(fā)布了一系列支持V2X和自動(dòng)駕駛技術(shù)發(fā)展的政策及標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)鼓勵(lì)各地積極開展車聯(lián)網(wǎng)先導(dǎo)區(qū)建設(shè)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前國(guó)內(nèi)已落地建成17個(gè)國(guó)家級(jí)智能網(wǎng)聯(lián)測(cè)試示范區(qū)、7個(gè)國(guó)家級(jí)車聯(lián)網(wǎng)先導(dǎo)區(qū)和16個(gè)雙智試點(diǎn)，加速推動(dòng)V2X商業(yè)化落地，由此也為希迪智駕相關(guān)業(yè)務(wù)的開展提供了堅(jiān)實(shí)支撐。
至于高性能感知業(yè)務(wù)，真正開始產(chǎn)生營(yíng)收是在2023年上半年，去年和今年上半年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2,137.4萬(wàn)元和2,818.1萬(wàn)元，占總營(yíng)收的比例分別為16.1%和10.9%。截至2024年6月30日，據(jù)招股書披露，希迪智駕的TAPS和車載智能安全管理解決方案已分別向客戶交付80套及5,351套。
就核心客戶而言，2021-2023年及2024年上半年，希迪智駕來(lái)自最大客戶的收入分別占該等期間收入的82.9%、78.4%、31.2%及58.9%，同期來(lái)自前五大客戶的收入分別占該等期間收入的89.2%、96.7%、64.1%及97.5%。
然而，盡管希迪智駕的營(yíng)收在逐步向好，現(xiàn)階段依然面臨較大的業(yè)績(jī)虧損。
2021-2023年及2024年上半年，希迪智駕期內(nèi)虧損分別為1.8億元、2.63億元、2.55億元、1.23億元，累計(jì)虧損約8億元；經(jīng)調(diào)整虧損有所變化，同期分別為1.14億元、1.59億元、1.38億元和5,945萬(wàn)元，三年半合計(jì)虧損近4.7億元。
和其他很多智駕公司一樣，研發(fā)依然是希迪智駕的支出大頭。2021-2023年及2024年上半年，希迪智駕的研發(fā)開支分別為1.11億元、1.11億元、9,039.6萬(wàn)元和3,534萬(wàn)元。截至2024年6月30日，希迪智駕共有研發(fā)人員244人，占員工總數(shù)的57.3%。
為獲取充足的發(fā)展資金，過(guò)去幾年希迪智駕還先后進(jìn)行了8輪融資，投資方包括紅杉中國(guó)、新鼎資本、聯(lián)想控股、兩江資本、清水灣創(chuàng)投、BV百度風(fēng)投、湘江國(guó)投等。今年2月完成C+輪融資后，希迪智駕投后估值超過(guò)90億元。
接下來(lái)，希迪智駕指出，該公司將持續(xù)投資自動(dòng)駕駛技術(shù)，提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)擴(kuò)大銷售，包括提升全球影響力以及市場(chǎng)份額。在海外市場(chǎng)，希迪智駕的關(guān)鍵舉措之一是，將自動(dòng)駕駛礦卡的海外商業(yè)化推動(dòng)至澳大利亞、歐洲及南美洲。
而在核心技術(shù)層面，希迪智駕計(jì)劃2025年推出無(wú)駕駛室的自動(dòng)駕駛礦卡，并于2026年推出升級(jí)版元礦山解決方案。
V2X領(lǐng)域，希迪智駕于2024年5月開始RSU產(chǎn)品的迭代，基于新NR V2X技術(shù)進(jìn)行前期研究，預(yù)計(jì)于2025年底推出該產(chǎn)品，同步還將推出升級(jí)版V2X+主動(dòng)式公交信號(hào)優(yōu)先系統(tǒng)。
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