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中國銀河證券近日研報指出，2023年醫(yī)藥行業(yè)營業(yè)收入增長4.9%，較前一年同期增速下降6.6pct；歸母凈利潤增長1.1%，較前一年同期增速下降7.0pct，行業(yè)經(jīng)營增速放緩主要受DRG支付政策等逐步推進影響，另一方面公共衛(wèi)生事件相關產(chǎn)品和需求減少、醫(yī)藥投資下降。2024一季度醫(yī)藥行業(yè)營業(yè)收入在去年的高基數(shù)下轉(zhuǎn)為負增長、同比-0.7%，利潤端增速亦同方向下滑，從細分領域看生物制品、醫(yī)療服務、體外診斷下滑，化學制劑、中藥、醫(yī)療器械保持增長，但增速放緩。
從一季度醫(yī)藥行業(yè)表現(xiàn)來看，整體有所放緩，但部分細分賽道表現(xiàn)仍比較亮眼。那么二季度醫(yī)藥行情會怎樣變化呢？
該行認為，從行業(yè)增速節(jié)奏看，全年預期低開高走，2024年第二季度起醫(yī)藥行業(yè)增速回升可以預期。
對于醫(yī)藥板塊，有基金經(jīng)理表示看好院內(nèi)相關標的，包括仿制藥、設備耗材、創(chuàng)新藥等。該行認為，從基本面的角度來看，外部因素對業(yè)績端的壓力在一季報中已有較為充分的體現(xiàn)，向二季度展望有邊際向好的可能。此外在醫(yī)藥觸底開始逐步向好的大背景下，創(chuàng)新藥和創(chuàng)新器械的投資機會也值得重視。
就創(chuàng)新藥板塊后市，方正證券表示，看好創(chuàng)新藥行業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。國內(nèi)創(chuàng)新藥企業(yè)持續(xù)取得積極的研發(fā)進展，將會給產(chǎn)業(yè)鏈帶來積極的提振作用，在生物法案邊際影響遞緩的趨勢下，底部的臨床CRO及生命科學上游投資機遇顯著。
民生證券也指出，醫(yī)藥政策持續(xù)邊際回暖，展望下半年，醫(yī)藥板塊特別是院內(nèi)持續(xù)復蘇，疊加下半年低基數(shù)，板塊有望迎來底部反轉(zhuǎn)級配置機遇。關注創(chuàng)新藥及創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈，關注醫(yī)藥大單品。
創(chuàng)新器械方面，自今年3月《推動大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新行動方案》(簡稱《方案》)發(fā)布以來，各省份陸續(xù)發(fā)文落實?！斗桨浮诽岢觯七M醫(yī)療衛(wèi)生機構裝備和信息化設施迭代升級，鼓勵具備條件的醫(yī)療機構加快醫(yī)學影像、放射治療、遠程診療、手術機器人等醫(yī)療裝備更新改造。推動醫(yī)療機構病房改造提升，補齊病房環(huán)境與設施短板。
多家機構表示，醫(yī)療設備換新市場空間大，頭部企業(yè)有望獲得更多的市場。其中，有機構分析師認為，此次《方案》發(fā)布有利于醫(yī)療設備行業(yè)的發(fā)展，企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)積極性將被激發(fā)，醫(yī)療設備市場容量及高端產(chǎn)品滲透率或?qū)⒌玫教嵘?，國產(chǎn)醫(yī)療設備賽道頭部企業(yè)有望憑借制造降本及產(chǎn)品技術優(yōu)勢獲得更多市場。
此外，中藥板塊收一系列利好政策的支持，也被多家機構看好。東吳證券更是強烈看多中藥板塊，主要原因包括：醫(yī)藥板塊中具備低估值、高紅利等確定性高的資產(chǎn)主要聚焦為中藥板塊；醫(yī)藥板塊全年增速表現(xiàn)為前低后高，尤其是中藥2023年一季度受益顯著，2024年表現(xiàn)增速較低、但二三季度明顯提速；2023年三季度以來受到醫(yī)療反腐影響公募基金對中藥板塊配置比例低。
免責聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構成對任何人的投資建議。
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