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湖北高天
12月26日，鼎際得發(fā)布公告稱(chēng)，全資子公司遼寧鼎際得石化科技有限公司擬投資建設(shè) POE高端新材料項(xiàng)目。項(xiàng)目共分為兩期實(shí)施，總建設(shè)周期5年。
總建設(shè)規(guī)模為：40萬(wàn)噸/年P(guān)OE聯(lián)合裝置，30萬(wàn)噸/年α-烯烴裝置，25萬(wàn)噸/年碳酸酯裝置，400Nm3/h電解水制氫裝置等。規(guī)劃總投資約98.68億元人民幣。
維科網(wǎng)光伏注意到，鼎際得成立于2004年，今年8月23日上市，在近20年的發(fā)展中從未“染指”POE材料。為何上市不到半年時(shí)間，就要斥資百億投建POE高端新材料項(xiàng)目？
百億投資為哪般？
對(duì)此，鼎際得在公告中表示，是因國(guó)內(nèi)高端聚烯烴、工程塑料、功能性膜材料、高性能纖維和電子化學(xué)品等諸多領(lǐng)域自給率仍然較低；及緊跟國(guó)家推進(jìn)新材料行業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、 環(huán)保升級(jí)、產(chǎn)業(yè)整合以及國(guó)產(chǎn)化替代的機(jī)遇兩方面原因。
事實(shí)也確實(shí)如此，資料顯示，POE是一種乙烯/α-烯烴兩種單體的無(wú)規(guī)共聚物，擁有良好的低溫韌性、易于熱塑加工，在光伏、汽車(chē)等領(lǐng)域都有廣泛應(yīng)用。
2017年到2021年，我國(guó)POE消費(fèi)量增長(zhǎng)近3倍，光伏膠膜貢獻(xiàn)了主要增量，2021年我國(guó)POE消費(fèi)量約64萬(wàn)噸，其中近40%也就是25.6萬(wàn)噸用于光伏膠膜。
根據(jù)測(cè)算，2025年我國(guó)光伏行業(yè)對(duì)POE的需求量將達(dá)到57萬(wàn)噸左右，在樂(lè)觀情況下甚至能達(dá)到73萬(wàn)噸左右，繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)。
但與光伏其他環(huán)節(jié)不同的是，我國(guó)POE嚴(yán)重依賴(lài)進(jìn)口，產(chǎn)能主要集中在陶氏化學(xué)、三井化學(xué)和埃克森美孚等海外公司，國(guó)內(nèi)企業(yè)尚未形成足夠競(jìng)爭(zhēng)力。
這也造成了近兩年間POE價(jià)格飛漲，2021年1月至2022年6月，其成交均價(jià)從14000元/噸上漲至24600元/噸，漲幅近76%。
今年前三季度，鼎際得實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.6億元，同比增長(zhǎng)26.4%；歸母凈利潤(rùn)為0.86億元，同比增長(zhǎng)1.92%，凈利潤(rùn)率同比下滑19.32%。如能通過(guò)轉(zhuǎn)型生產(chǎn)光伏所需的POE豐富公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，將有利于其實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
困難重重
但鼎際得需要解決的問(wèn)題也著實(shí)不少。
首先，鼎際得是國(guó)內(nèi)少數(shù)同時(shí)具備高分子材料高效能催化劑和化學(xué)助劑產(chǎn)品的專(zhuān)業(yè)提供商，主要產(chǎn)品為催化劑、抗氧劑單劑和復(fù)合助劑。2019年至2021年，主要產(chǎn)品營(yíng)收占比超過(guò)99%，是國(guó)內(nèi)主要聚烯烴催化劑供應(yīng)商之一。
本次鼎際得上市募資7.3億元，也是為了推進(jìn)催化劑、抗氧劑單劑等項(xiàng)目建設(shè)。
由此可見(jiàn)，鼎際得并無(wú)POE相關(guān)技術(shù)儲(chǔ)備，而國(guó)產(chǎn)POE進(jìn)展如此緩慢，恰恰是受到相關(guān)技術(shù)和工藝的限制。鼎際得該如何推進(jìn)POE高端新材料項(xiàng)目建設(shè)，顯然是個(gè)不小的問(wèn)題。
其次，鼎際得在資金上也并無(wú)優(yōu)勢(shì)，其在近三年?duì)I收均未超過(guò)10億，總資產(chǎn)為19.49億元。截至12月28日收盤(pán)，總市值為56.79億元，該如何籌集高達(dá)百億的資金？
最后，就是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，業(yè)內(nèi)早已洞悉POE的火爆，陶氏化學(xué)、三井化學(xué)等海外企業(yè)早已著手?jǐn)U產(chǎn)事宜。國(guó)內(nèi)方面，3000億化工龍頭萬(wàn)華化學(xué)早在8月就已宣布投建年產(chǎn)40萬(wàn)噸POE項(xiàng)目，此后又有東方盛虹、衛(wèi)星石化等化工巨頭“殺入”POE，鼎際得該如何“殺出重圍”？
二級(jí)市場(chǎng)受熱捧
但在二級(jí)市場(chǎng)，這些問(wèn)題似乎并不重要，在上游硅料、硅片價(jià)格大幅下滑后，光伏相關(guān)企業(yè)再次得到了投資者的青睞，尤其是光伏膠膜企業(yè)，福斯特、海優(yōu)新材、天洋新材等企業(yè)股價(jià)近日均大幅反彈，鼎際得也已連續(xù)兩個(gè)交易日收獲漲停板。
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